پرتاب در دره سیلیکون ، که باعث هرج و مرج در وال استریت شد


برنامه تجارت آنلاین Robinhood به یک پدیده فرهنگی دره سیلیکون و مورد علاقه تبدیل شده است ، وعده جدا کردن بازار سهام از دروازه بانهای سنتی وال استریت و “اجازه تجارت به مردم” را می دهد – به راحتی می توان میلیون ها دلار را به خطر انداخت ، همانطور که Uber می گوید .

طی هفته گذشته ، در بحبوحه جنون بازار ، مخالفت معامله گران آماتور با صندوق های سرمایه گذاری بزرگ ، این روکش شروع به تراشه گذاری کرد. همانطور که معلوم شد ، رابینود در رحمت خود صنعت بود ، که قسم خورده بود آن را متلاشی کند.

هنگامی که سپاه سرمایه گذاران صندلی Robinhood که گزینه های خرید و سهام GameStop ، خرده فروش بازی های ویدیویی را خریداری کردند ، سهام را افزایش داده و معاملات بزرگ با سهام دیگر ، از جمله AMC Entertainment را آغاز کردند ، به یک بحران تبدیل شد.

با افزایش شیدایی معاملات ، مکانیزم های کاهش خطر سیستم مالی که توسط نهادهای مبهم در مرکز بورس اوراق بهادار موسوم به تهاتر خانه ها اجرا می شوند ، از روز پنجشنبه آغاز شد و رابیند را مجبور به یافتن پول اضطراری برای ادامه تجارت کرد. قرار بود مشتری از خرید تعدادی از سهام پر معامله و استفاده از خط اعتباری بیش از 500 میلیون دلار جلوگیری کند. پنجشنبه شب ، این شرکت همچنین بیش از 1 میلیارد دلار از سرمایه گذاران فعلی خود تزریق اضطراری کرد.

یک شروع پر پرواز ناگهان کاملاً شبیه یک شرکت خرد و خرد کننده بود.

پیتر وایلر ، مدیر عامل شرکت کارگزاری و بازرگانی Abel Noser ، گفت: “از نظر بازاریابی ، آنها به عنوان جدید ، ابتکاری ، جذاب قرار می گیرند.” “آنچه من فکر می کنم همه از دست رفته این است که وقتی شما پیاز را پوست بگیرید ، آنها فقط یک تجارت بسیار منظم هستند.”

اوضاع ناخوشایند Robinhood به دنبال یک داستان آشنا است: یک شرکت دره سیلیکون که قول داده بود صنعت را مختل کند ، سرانجام توسط نیروهایی که آزاد کرده بود برطرف شد و باید توسط نهادهای نظارتی مهار شود ، یا در این مورد صنعتی که قول داده تغییر کند. رنگین کمان آن تفاوت چندانی با فیس بوک و گوگل ندارد ، که باعث تغییر روش های معاشرت میلیاردها نفر و جستجوی اطلاعات می شود ، اما اکنون در چهارراه قانونگذاران و مردم خشمگین گرفتار شده اند.

کریس ناگی ، مدیرعامل سابق TD Ameritrade و از بنیانگذاران انجمن بازارهای بهداشت ، یک عضو غیر سازمان سود که به دنبال آموزش فعالان بازار است. “در نهایت ، این یک خطر برای مشتریان آنها و یک خطر سیستماتیک برای بازار به معنای گسترده تر ایجاد کرد.”

این قطعاً قطعاً عواقبی برای این شرکت به دنبال خواهد داشت. کمیسیون بورس و اوراق بهادار روز جمعه گفت که هر اقدامی را که می تواند “سرمایه گذاران را در معرض آسیب قرار دهد یا در غیر اینصورت مانع توانایی آنها در تجارت برخی اوراق بهادار شود” ، با دقت بررسی خواهد کرد. قانون گذاران دو طرف راهرو خواستار رسیدگی به شکایات مبنی بر استثنا from مشتریان از معاملات شدند.

پس از اینکه Robinhood برخی معاملات در روز پنجشنبه را کاهش داد و قیمت سهام کاهش یافت ، کاربران عصبانی فروشگاه های آنلاین برنامه را تحت بررسی قرار دادند و برخی Robinhood را به پیشنهاد مناقصه در وال استریت متهم کردند. برخی دیگر از شرکت به دلیل ضررهایی که متحمل شده اند شکایت کردند. ادامه آسیب پذیری Robinhood ، حتی پس از جمع آوری یک میلیارد دلار ، در روز جمعه مشخص شد که تجارت خود را به بیش از 50 سهام محدود کرد.

رابینوئید جمعه شب در یک وبلاگ گفت: “نه به این دلیل که ما می خواستیم جلوی خرید سهام مردم را بگیریم.” در عوض ، شرکت تازه تاسیس اعلام کرد که خرید مجدد سهام متغیر را محدود می کند تا بتواند “به راحتی” الزامات سپرده تحمیل شده توسط خانه های تصفیه خود را که به گفته آن در طول هفته 10 برابر شده است ، برآورده کند.

به نظر می رسد هیچکدام از اینها کند نمی شوند. حتی هنگامی که اقدامات Robinhood باعث عصبانیت مشتریان فعلی شد ، او مشتریان جدیدی را برنده شد. این برنامه روز پنجشنبه بیش از 177،000 بار بارگیری شد ، دو برابر سرعت بارگیری روزانه هفته گذشته ، طبق گفته Apptopia ، یک ارائه دهنده داده ، و آن روز روزانه 2.7 میلیون کاربر فعال در برنامه تلفن همراه خود داشت که بالاترین میزان در بین کاربران است. این رقم بیشتر از رقبای آن است – شواب ، TD Ameritrade ، E * Trade ، Fidelity و Webull – در مجموع.

این جدال برای Robinhood چیز جدیدی نیست.

دو همکلاسی استنفورد که این شرکت را در سال 2013 تأسیس کردند ، از همان ابتدا گفتند که تمرکز آنها “دموکراتیک کردن امور مالی” با در دسترس قرار دادن تجارت برای همه است. به همین منظور ، منلو پارک ، کالیفرنیا ، بارها و بارها از فرمول کلاسیک دره سیلیکون در زمینه نرم افزارهای آسان برای استفاده ، بازاریابی گستاخانه و بی توجهی به قوانین و نهادهای موجود استفاده کرده است.

کارگزاران آنلاین به طور سنتی برای هر معامله حدود 10 دلار هزینه می گیرند ، اما Robinhood گفت که مشتریان برنامه تلفن او می توانند به صورت رایگان تجارت کنند. این حرکت انبوهی از سرمایه گذاران جوان را به خود جلب کرد.

این شرکت در ساخت تجارت خود ، از تحقیقات آکادمیک غافل شد که نشان می دهد معمولاً معاملات غیر اصطکاکی به طور معمول نتایج مالی خوبی برای سرمایه گذاران به دنبال ندارد. خطرات پیش روی مشتری در تابستان سال گذشته مشخص شد که در یادداشت خودکشی یک دانشجوی 20 ساله ، ضرر تجارت شش رقمی را مسئول مرگ وی دانست.

Robinhood همچنین تجارت گزینه ها را در میان تازه کارها ارتقا می دهد. این گزینه معمولاً ارزان تر از خرید مستقیم سهام است ، اما این پتانسیل را دارد که منجر به سود و زیان بسیار بزرگتر و سریعتر شود ، به همین دلیل تنظیم کننده ها و کارگزاران به طور سنتی تجارت این قراردادهای مالی را به معامله گران پیچیده تر محدود می کنند.

در همین حال ، بازاریابی Robinhood این واقعیت را تحت الشعاع قرار داده است که مدل تجارت و تجارت آزاد آن با فروش سفارشات به مشتریان شرکتهای وال استریت در سیستمی موسوم به “پرداخت جریان سفارش” پرداخت شده است. شرکت های بزرگ تجاری مانند Citadel Securities و Virtu Financial هر بار که به Robinhood خرید یا فروش به مشتریان خود می پردازند ، هزینه ای ناچیز می دهند که معمولاً کسری از یک پنی برای هر سهم است. این شرکتهای بازرگانی ، به نوبه خود ، از طریق جیب زدن تفاوت ، معروف به اسپرد ، بین قیمت خرید و فروش یک معاملات سهام و معاملات بیشتر که انجام می دهند ، درآمد بالقوه خود را کسب می کنند. تایمز دریافت که بسیاری از کارگزاران آنلاین دیگر به یک سیستم مشابه اعتماد می کنند ، اما Robinhood توافق کرده است که برای هر معامله بیش از سایر کارگزاران آنلاین جمع آوری کند.

عدم تطابق بین بازاریابی Robinhood و سازوکارهای اساسی منجر به جریمه 65 میلیون دلاری SEC از ماه گذشته شد. این آژانس گفت Robinhood مشتریان را در مورد نحوه پرداخت توسط شرکت های وال استریت برای روی آوردن به معاملات مشتری گمراه کرده است.

Robinhood همچنین هنگامی که برای راه اندازی محصولات جدید عجله کرد ، به ناظران برخورد کرد. در دسامبر 2018 ، این شرکت گفت که یک حساب پس انداز چک و پس انداز ارائه می دهد تا توسط Secure Investor Protection Corporation یا SIPC بیمه شود ، که از سرمایه گذاران در صورت شکست یک شرکت کارگزاری محافظت می کند.

اما مدیرعامل وقت SIPC گفت که او از طرح رابینودی چیزی نشنیده است و گفت SIPC از حسابهای پس انداز وانیلی معمولی محافظت نمی کند – این وظیفه شرکت بیمه سپرده گذاری فدرال است. برای معرفی مجدد محصول Robinhood تقریباً یک سال طول کشید ، و در یک پست وبلاگ گفت که با اعلام قبلی خود “اشتباهاتی” کرده است.

اسکات اسمیت ، تحلیلگر کارگزاری در Cerulli Associated ، گفت: “آنها در تلاش بودند که جرقه های بزرگی بزنند و اغلب مجبور شدند دوباره به عقب برگردند.”

جاه طلبی ها و آماتوریسم رابینود در هفته های اخیر درگیر شده است زیرا سرمایه گذاران کوچک ، بسیاری از آنها مأموریت دارند که سلطه وال استریت را به چالش بکشند ، از معاملات رایگان خود برای افزایش سهام GameStop و سایر شرکت ها استفاده کردند. گمانه زنی های گسترده در مورد قرارداد های اختیاری به افزایش سهام GameStop از حدود 20 دلار در 12 ژانویه به تقریبا 500 دلار در روز پنجشنبه کمک کرد ، تجمعی که Robinhood را مجبور به ترمز کردن مشتریان خود کرد.

یکی از موسساتی که Robinhood را هفته گذشته فریب داد ، یک خانه تصفیه به نام سپرده گذاری اعتماد و پاکسازی شرکت بود. DTCC متعلق به موسسات مالی عضو ، از جمله Robinhood ، بیشتر معاملات سهام را پاکسازی و تنظیم می کند ، اساساً اطمینان حاصل می کند که پول و سهام در دست راست هستند. (معاملات گزینه توسط شخص دیگری پاک می شود.)

اما نقش DTCC فقط روحانی نیست. پاکسازی خانه ها باید اطمینان حاصل کند که در صورت خراب شدن یک بازیکن مالی ، یک بیماری خاص باعث جدا شدن بازار خاص از خطرات شدید نمی شود. برای انجام کار ، DTCC اعضای خود را ملزم به حفظ یک بالشتک پول می کند که در صورت لزوم برای تثبیت سیستم مورد استفاده قرار می گیرد. و هنگامی که سهام به شدت در حال چرخش است یا هیجان تجاری وجود دارد ، اندازه بالشتک مورد نیاز هر یک از اعضا – معروف به تماس حاشیه ای – می تواند در کمترین زمان افزایش یابد.

این اتفاق پنجشنبه صبح رخ داد. DTCC به شرکت های عضو اطلاع داد که کل کوسن ، که در آن زمان 26 میلیارد دلار بود ، باید ظرف چند ساعت به 33.5 میلیارد دلار برسد. از آنجا که مشتریان Robinhood مسئول بسیاری از معاملات بودند ، مسئولیت قرار دادن بخش قابل توجهی از صورتحساب را به عهده داشتند.

درخواست DTCC قابل بحث نیست. شرکتی که نمی تواند نیاز حاشیه خود را برآورده کند ، در واقع از تجارت تجارت سهام خارج شده است زیرا DTCC دیگر معاملات خود را پاک نخواهد کرد. رابرت گریفلد ، مدیر عامل سابق Nasdaq و رئیس فعلی Virtu Financial گفت: “اگر نتوانید معامله ای را تصفیه کنید ، نمی توانید معامله کنید.” “شما جزیره را ترک کردید.” اخراج می شوید “

برای بازیکنان باسابقه ای مانند Citadel Securities و JPMorgan Chase ، تولید صدها میلیون دلار اضافی در کوتاه مدت مشکلی نیست. اما برای استارتاپ هایی مانند Robinhood این یک دعوای دیوانه وار بود.

اگرچه پول لازم را از خط اعتباری و سرمایه گذاران خود جمع کرد ، اما Robinhood مشتریان را در خرید GameStop ، AMC و سهام دیگر محدود کرد. Robinhood در یک پست وبلاگ گفت ، اجازه دادن به سرمایه گذاران برای فروش این سهام متغیر – اما خرید آنها – سطح ریسک را کاهش می دهد و به او کمک می کند واجد شرایط پول اضافی شود.

سرانجام ، این شرکت موفق شد حدود 1 میلیارد دلار از برخی سرمایه گذاران فعلی خود ، از جمله شرکت های پر خطر Sequoia Capital و Ribbit Capital ، جمع آوری کند. به عنوان یک شیرین کننده ، Robinhood سهام ویژه ای برای این سرمایه گذاران صادر کرده است که با عرضه عمومی این شرکت ، معاملات بهتری را در سال جاری به آنها می دهد.

اما این معامله سریع باعث شد بیش از یک ناظر سر خود را خراشیده کند.

راجر مک نامی ، یک سرمایه گذار قدیمی و یکی از بنیانگذاران شرکت خصوصی Elevation Partners ، در پاسخ به این سوال که “یک کارگزار آنلاین چگونه یک شبه به تزریق چند میلیارد دلاری نیاز دارد؟” “چیزی در آن وجود دارد که می گوید کسی واقعاً از آنچه اتفاق می افتد می ترسد.”


منبع: rah-khabar.ir

Leave a reply

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>